インベスターズトラスト香港社が主催するオンラインセミナーに参加をしたので、
以下備忘録も兼ねて気になった部分（メモッタ）をつらつらと記載しようと思う。
フランクリンテンプルトンジャパンによる
米国を中心とした当面の市場環境についてのプレゼンになる。
ポイントは3つ。
①ワクチン接種普及により世界経済は徐々に正常化にむかう、
但し各国の回復ペースは依然としてまだらな状態
②米国では経済活動再開によりインフレ懸念が台頭、
2023年の米国の利上げが視野に入る。
③米国株式市場は流動性相場から業績相場へ移行、
利益回復と株主への還元の活性化が市場の焦点となる。
主要国の景気動向：コロナ後の回復ペースは国によりまちまち
主要国の実質GDPの推移
※2019年10月～12月期を基準とする（100）
中国。2020年1～3月のGDPは一旦落ち込むものの、
以降回復をして2021年3月以降106.9％まで回復。
豪州は100.8％、米国99.1％、日本97.7％、ユーロ圏94.5％となる。
主要国の2021年1～3月期の実質GDP成長率
※％、前期比
プラス成長：豪州1.8％、米国1.6％、ブラジル1.2％、中国0.6％。
マイナス成長：ユーロ圏-0.6、日本-1.3％、英国-1.5。
米国のインフレ加速は特定品目の影響が大きい
※2019年1月を基準とする（100）
米国の消費者物価指数（CPI）の推移（構成品目別）
中古自動車・トラック126.8％、ガソリン117.2％、ホテル宿泊95.5％、航空運賃90.9％。
6月FOMCで2023年の利上げ予想が参加者の大勢を占める
18人中13人が2023年末までの利上げを示唆。
市場2022年からFRBのテーパリング開始を予測。
※市場関係者によるFRBの資産購入額予測
※（億米ドル/月額）
2022年以降量的緩和の段階的縮小が行われ、
2023年に量的緩和終了が予想される。
2021年1Q～４Q
米国債800億ドル
住宅ローン担保証券（MBS）400ドル
2022年1Q
米国債約600億ドル
住宅ローン担保証券（MBS）約300億ドル
2022年2Ｑ
米国債約420億ドル
住宅ローン担保証券（ＭＢＳ）約200億ドル
インフレ懸念台頭でも米10年国債利回りは足元では安定
※市場予測
2021年7月1.49％、2022年1月1.88％、2022年7月2％。
米国の短期金融市場には大規模な待機資金が存在
※米国のＭＭＦ残高の推移（兆米ドル）
2020年、ＭＭＦへの資金逃避
3.6兆ドル（コロナ危機）。
バイデン政権の景気刺激策などの影響から余剰資金が流入、
2021年には4.6兆円に。
待機資金の存在は潜在的なリスク・マネーの還流余地を示唆。
→個人による株式投資、企業による自社株買い
ＦＲＢの利上げの初期段階に米国株は調整する傾向あり。
米国株はコロナ禍で流動性相場から業績相場へシフト。
2021年1Q決算で米国株の利益見通しの情報修正進む。
米国株式市場ではバリュー株への見直しが進む。
※米国株（グロース株・バリュー株）の12ヵ月先予想PER
米国グロース株、28.08倍（割高）
米国株/S&P500指数、21.99倍
米国バリュー株、17.76倍（割安）
米国企業の株主還元策に復活の兆し。
2兆ドル以下（コロナ前）を上回る潤沢な手元資金2.2兆ドル（2021年）。
インベスターズトラスト社のファンドプラットフォームには
5つのフランクリンテンプルトン社のファンドが用意されている。
インベスターズトラスト社のポートフォリオ内にも
同社のファンドが5つ用意されておりその内3つが株式ファンドになる。
インベスターズトラスト社のデータでは、
投資地域がグローバルとなっているが、
アメリカ企業の割合が大きい。
FT Technology（8割）、
FT Biotechnology Discovery（4割）、
FT Shariah Global Equity（3割）。
| ファンドコード | ファンド名 | アセットクラス | 投資地域 |
| LU0109392836 | FT Technology | 株式 | グローバル |
| LU0109394709 | FT Biotechnology Discovery | 株式 | グローバル |
| LU0792757196 | FT Shariah Global Equity | 株式 | グローバル |
| LU1093756168 | FT K2 Alternative Strategies | オルタナティブ | グローバル |
| LU0252652382 | FT Global Bond | 債券 | グローバル |
| LU0170475312 | FT Global Total Return | 債券 | グローバル |
フランクリン・テンプルトン会社概要
1947年に、ウォール街でリテールブローカとして成功を収めたRupert H.Johnson,Sr により設立される。アメリカ建国の父であるベンジャミン・フランクリンの考え方に影響を受け社名をフランクリン・テンプルトンと定める。2020年12月時点、およそ1.5兆ドルの資産を運用する。
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